06/07/2006 por Fernando Valdés O.

SBIF publica nota técnica sobre descalces cambiarios

A raíz del escenario de mayor volatilidad del tipo de cambio en la economía nacional, los profesionales Kevin Cowan y Alejandro Micco, ambos del BCCH, y Alvaro Yáñez, quien es jefe de la Unidad de Productos Financieros e Industria Bancaria de la SBIF, realizaron la investigación denominada: Descalces Cambiarios en Empresas Manufactureras Chilenas.

Una versión de este mismo trabajo, fue dada conocer en el Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central, correspondiente al primer semestre de 2006. Cabe señalar que las opiniones expresadas en el documento, son de exclusiva responsabilidad de sus autores y no representan necesariamente las de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras ni las del Banco Central de Chile o de su Consejo.

El presente estudio analiza en el contexto del escenario de alta volatilidad del tipo de cambio, los determinantes y niveles de los descalces cambiarios para una muestra de empresas manufactureras de distintos tamaños en el año 2004. Entre las principales conclusiones se obtiene que: (i) la exposición real se concentra en aquellas firmas con menores restricciones financieras (las de mayor tamaño); (ii) dichas  firmas usan la composición por monedas de sus pasivos para reducir su descalce agregado; y (iii) el uso de derivados es escaso entre las firmas del sector manufacturero, siendo nulo para las firmas pequeña y mediana.

Ver estudio "Descalces Cambiarios en Empresas Manufactureras Chilenas" (Documento Adobe Acrobat PDF; Peso: 421 Kb).

Ver Informe de Estabilidad Financiera del primer semestre de 2006 del Banco Central (Documento Adobe Acrobat PDF; Peso: 2.1 Mb).